Buy and hold Strategie - Erfolgsgeheimnis für die langfristige Geldanlage (2024)

Buy and hold Strategie - Erfolgsgeheimnis für die langfristige Geldanlage (1)

Buy and hold Strategie:Miteiner langfristigen Buy and hold Geldanlage ist es möglich, stressfrei ein echtes Vermögen aufzubauen. Was zu beachten ist.

Wer langfristig und breit gestreut in den Aktienmarkt investiert (z.B. über einen ETF-Sparplan), der kann im Laufe der Jahre ein echtes Vermögen aufbauen.

Die Börse ist aber keine Einbahnstraße. Die aktuelle Situation sowie die Zukunftsaussichten von einzelnen Unternehmen und Branchen spiegeln sich in schwankenden Kursverläufen von Aktien und Indizes wider.

Dies führt auch Privatanleger zu der Frage: Wann ist der richtige Zeitpunkt, an der Börse ein- und wieder auszusteigen?

Buy and hold Strategie statt “Market Timing” und “Stock Picking”

Prinzipiell gibt es in diesem Zusammenhang zwei Denkrichtungen, die sich in unterschiedlichen Anlagestilen niederschlagen:

Aktives Investieren: Die eine Gruppe ist der Meinung, durch kluge Anlageentscheidungen (insbesondere durch Stock Picking und Market Timing) besser abschneiden zu können als der Markt im Durchschnitt. Diese Fraktion der Anleger investiert aktiv in einzelne Aktien oder in aktiv gemanagte Investmentfonds. Insbesondere Banken, Fondsgesellschaften und Vermögensberater propagieren gern den aktiven Ansatz. Schließlich lassen sich hierdurch die üppigen Provisionen für die angebotenen Produkte besser verargumentieren.

Passives Investieren: Die andere Gruppe investiert rein passiv, indem sie in breit gestreute Indizes über börsengehandelte Indexfonds (Exchange Traded Funds – ETFs) an der Börsenentwicklung teilhaben möchte. ETFs erfreuen sich seit einigen Jahren immer größerer Beliebtheit, und dies aus guten Gründen. ETFs sind

  • breit gestreut über Branchen, Länder und Währungen hinweg – hierdurch besteht ein reduziertes Risiko bzgl. großer Schwankungen;
  • kostengünstig – die Rendite wird durch Kosten deutlich weniger geschmälert als bei aktiv gemanagten Fonds;
  • transparent – für den Anleger ist nachvollziehbar, welche Aktien im Index enthalten sind und wie sich der Index / ETF entwickelt.

Einer der in Deutschland bekanntesten Vertreter eines passiven Investmentansatzes ist Gerd Kommer. Er hat über dieses Thema vor einigen Jahren ein Buch geschrieben, die “Buy and Hold Bibel”. In seinem Buch legt er umfassend dar, warum passives Buy and Hold einem aktiven Investmentansatz überlegen ist. Auf einige Aspekte dieses Buches gehe ich nachfolgend ein.

Aktives und passives Investieren im Vergleich

Die nachstehende Tabelle aus dem Buch von Herrn Kommer vergleicht die beiden Investment-Ansätze im Überblick.

Aktives InvestierenPassives Investieren (Buy and Hold)
Zielden Markt schlagendie Marktrendite bei möglichst geringen Kostenabzügen erreichen
Anlagehorizonttypischerweise nicht festgelegt, generell eher kurzsehr langfristig, oft bis zum Eintritt in den Ruhestand und darüber hinaus
Strategiespekulativ: Market Timing und Stock Picking; häufiges Kaufen und Verkaufeninvestierend: gesamter Markt wird gekauft; sehr seltenes Kaufen und Verkaufen
Verwendete Produkteaktiv gemanagte Aktien- und Rentenfonds, Einzelaktien, Zertifikate etc.ausschließlich ETFs
Diversifikationsgradniedrig und häufig mit Schwerpunkt in Deutschland / Westeuropa breit und meist global
Transaktionskostenhochniedrig
Anhänger / UnterstützerBanken, Fondsgesellschaften, Vermögensberater, FinanzmedienWissenschaft, darunter mehrere Nobelpreisträger, Warren Buffett
Realisierte, langfristige Nettorendite eines durchschnittlichen Anlegers (vor Steuern)2 bis 5 Prozentpunkte unter MarktrenditeMarktrendite abzgl. etwa 0,5 Prozentpunkte

Ein wichtiger Aspekt im Rahmen einer Anlageentscheidung ist der Anlagehorizont. Viele Anleger unterschätzen die Länge ihres Anlagehorizontes. Dieser liegt – je nach Alter und Sparzielen – häufig bei 20, 30 oder sogar 40 Jahren. Der Anlagehorizont spielt eine wichtige Rolle dabei, seine Asset-Allokation festzulegen – also auch die Höhe des Aktienanteils am Gesamtportfolio. Je länger der Anlagehorizont und je ferner der Zeitpunkt, ab dem die “Verbrauchsphase” des angesparten Geldes beginnt, desto höher kann der Aktienanteil liegen.

Mein Lieblingszeithorizont ist “für immer” (Warren Buffett)

Die meisten Privatanleger haben einen deutlich längeren Anlagehorizont, als ihnen Banken und Vermögensberater weismachen wollen. Diese Kurzfristorientierung ist nicht zufällig: Je häufiger ein Kunde kauft und verkauft, desto mehr verdient der Finanzdienstleister – zu Lasten der Rendite des Kunden. Wie heißt es so schön: “Hin und her macht Taschen leer.”

Vorteile der Buy and hold Strategie

Die Vorteile eines passiven Buy and Hold Ansatzes gegenüber aktiven Anlagestrategien sind für Gerd Kommer folgende:

  • Die Wahrscheinlichkeit, zu den 10 Prozent der erfolgreichsten Anleger zu gehören, ist größer als bei jedem anderen Investment-Ansatz.
  • Buy and Hold ermöglicht die Senkung des Anlagerisikos auf die Höhe, die der gewünschten Kombination aus Risikoakzeptanz und angestrebter Zielrendite entspricht.
  • Der Ansatz ist leichter umzusetzen, einfacher zu überwachen und erfordert weniger Betreuungsaufwand als andere Strategien.
  • Durch passives Investieren fallen weitaus geringere einmalige und laufende Kosten an als bei aktiv gemanagten Portfolios.
  • Eine Anlage in ETFs erfordert deutlich weniger Startkapital als aktives Investieren. Eine breite Streuung kann bereits mit kleinen Beträgen erreicht werden.
  • Aufgrund der wissenschaftlichen Begründung verschafft der Ansatz den Anlegern einen größeren Seelenfrieden als jeder andere Investmentansatz.

Soweit allgemein zum passiven, langfristigen Investieren mit ETFs. ETFs gibt es aber für alle möglichen Asset-Klassen. Welche Asset-Klasse bietet nun langfristig das höchste Renditepotenzial?

Asset-Klassen im Vergleich: Aktien sind langfristig überlegen

In seinem Buch stellt Gerd Kommer ausführlich anhand empirischer Daten die Renditen unterschiedlicher Asset-Klassen (Aktien, Anleihen, Immobilien, Rohstoffe, Gold) dar. Ergebnis: Aktien sind allen anderen Assetklassen langfristig deutlich überlegen.

Die drei wesentlichen Risiko-Rendite-Faktoren aus Sicht eines Buy and Hold Anlegers sind (neben dem Equity-Premium, also der unter Renditeaspekten langfristigen Überlegenheit von Aktien gegenüber anderen Anlageklassen):

  • der Small-Cap-Effekt (Nebenwerte sind bzgl. Renditechance großen Standardwerten überlegen)
  • der Value-Effekt (Substanzwertaktien sind bzgl. Renditechance Wachstumsaktien überlegen)
  • der Schwellenländer-Effekt (Schwellenländeraktien sind bzgl. Renditechance Industrieländeraktien überlegen).

Diese drei Aktienkategorien haben langfristig ein höheres Renditepotenzial, welches aber auch mit einem höheren Risiko verbunden ist. Als Anleger kann man sich diese Effekte dadurch zunutze machen, dass man im Aktienanteil seines Portfolios Nebenwerte, Value-Aktien und Schwellenländer-Aktien übergewichtet.

Keine Chance ohne Risiko

Wenn Du Geld an der Börse anlegen möchtest, musst Du Dir aber einer Sache bewusst sein: Investments, die einen höheren Ertrag als Festgeld erbringen, weisen auch ein höheres Risiko auf. Dies bedeutet, dass erwartete Erträge auch mal ausbleiben oder – aufgrund von Kurschwankungen – (zwischenzeitliche) Verluste auftreten können.

Es gilt: Keine Rendite ohne Risiko. Chance und Risiko sind zwei Seiten der gleichen Medaille.

Entscheidend ist aber, das Risiko richtig einzuschätzen. Du musst unterscheiden zwischen einem vorübergehenden Anlagerisiko (in Form zwischenzeitlicher Kursschwankungen) und einem dauerhaften Anlagerisiko. Ein wirkliches Anlagerisiko besteht darin, dass ein Anlageziel am Ende des Anlagehorizontes nicht erreicht wird (wenn kein Gewinn oder sogar ein Verlust erzielt wird). Dies ist dann der Fall, wenn ein Anleger seine Aktien während eines Börsencrashs verkauft und somit seine Verluste realisiert.

Wenn Du nach Rückschlägen an der Börse aber investiert bleibst, kann sich ein vorübergehender (nicht realisierter) Verlust schon nach wenigen Monaten wieder in einen Gewinn umkehren.

Was Du hierzu brauchst, sind also Zeit und starke Nerven. Du musst solche Phasen “aussitzen” können, ohne in Panik zu verfallen und unüberlegte Entscheidungen zu treffen.

Buy and hold Strategie: Auch im Crash investiert bleiben?

Wer in Aktien investiert, wird also unweigerlich damit konfrontiert, dass die Kurse auch mal kräftig fallen können.

Gerd Kommer analysiert in seinem Buch die schlimmsten Börsencrashs der letzten 100 Jahre und geht der Frage nach, welches Anlegerverhalten in den Crashsituationen das beste gewesen wäre. Erkenntnis: Wer die Börsenabschwünge stoisch ausgehalten hat und sich nicht zu Panikverkäufen hinreißen ließ, wurde für sein Durchhaltevermögen belohnt.

Ein Buy and Hold Anleger sollte also bei (zwischenzeitlichen) Kursverlusten nicht enttäuscht das Handtuch werfen und seine Verluste durch Verkauf realisieren, sondern investiert bleiben und die Durststrecke überstehen.

Begründen lässt sich dieses empfohlene Verhalten auch mit dem Phänomen “Regression zum Mittelwert”. Damit ist gemeint, dass ab Zeiträumen von etwa fünf bis zehn Jahren die Rendite einer Gruppe von Aktien um den arithmetischen Mittelwert der Asset-Klasse herum pendelt. Irgendwann kehren die Aktien also zu ihrem wahren Wert zurück.

Börsenabstürze sind normal. Es geht in den Aktienmärkten oft drei Schritte vorwärts, und dann zwei oder mehr Schritte zurück, bevor es wieder aufwärts geht. Es hat immer Kursabstürze gegeben, und es wird sie immer geben. Politiker, Zentral- und Geschäftsbanken, Investoren – alle können Fehler machen und tun dies auch. Ein Börsen-Crash ist eine Art Selbstreinigungsprozess des Marktes, ein Zurück zur Normalität nach einer Blase.

Ein Aktien-Crash fügt denjenigen den größten Schaden zu, die mitten im Crash verängstigt verkaufen und damit Verluste endgültig realisieren. Diese Anleger verpassen häufig einen großen Teil der sich anschließenden Aufschwungphase und steigen später zu einem teureren Niveau wieder ein, als sie ausgestiegen sind.

Die beste Chance haben diejenigen, die Abschwünge stoisch aushalten. Die Empfehlung von Gerd Kommer für den Fall eines Crashs lautet daher: Nichts tun!

Oder wie es Börsenlegende André Kostolany formulierte:

Wer die Aktien nicht hat, wenn sie fallen, hat sie auch nicht, wenn sie steigen (André Kostolany)

Es wäre fatal, die besten Börsentage zu verpassen

Und noch ein Beispiel, das die Bedeutung von “Buy and hold” verdeutlicht: Wenn Du im Zeitraum von 1987 und 2016 die 15 besten Börsentage des DAX verpasst hättest, dann hättest Du nur eine Wertentwicklung von 4,09% p.a. gehabt – statt 8,33% p.a.!

Rechenbeispiel: Reich werden durch langfristiges Investieren

Ein weiterer wichtiger Faktor für Deinen Anlageerfolg sind die Kosten Deiner Geldanlage. Den Einfluss der Wertentwicklung und der Kosten auf den Vermögensendwert möchte ich nun anhand eines kleinen Rechenbeispiels verdeutlichen.

Ein wesentlicher Vorteil von ETFs ist, dass bei ETFs die Kosten i.d.R. deutlich niedriger sind als bei aktiv gemanagten Fonds. Dies führt über langfristige Anlagezeiträume (im Rechenbeispiel: 40 Jahre) zu deutlichen Unterschieden beim Vermögensendwert, wie folgendes Beispiel zeigt:

monatliche Sparrateeingezahltes KapitalEndwert bei Wertentwicklung +2% p.a.Endwert bei Wertentwicklung +4% p.a.Endwert bei Wertentwicklung +7% p.a.
100 €48.000 €73.265 €116.487 €248.552 €
Kosten 1,5% p.a.52.948 €81.154 €165.180 €
Kosten 0,5% p.a.65.536 €102.956 €216.371 €

Die Berechnung habe ich durchgeführt mit dem Fondsrechner zum Fondssparen auf der Seite Zinsen-berechnen.de. Die genannten Kosten stellen die Verwaltungsgebühr dar. Einen Ausgabeaufschlag habe ich bei diesem Beispiel außen vor gelassen.

Das Beispiel macht deutlich, wie wichtig es ist, auf eine renditeträchtige Anlage (Aktien!) zu setzen, langfristig zu investieren und gleichzeitig die Kosten im Blick zu haben.

Du kannst ja mal durchrechnen, was mit einer höheren monatlichen Sparrate am Ende herauskommt. Das sind wirklich große Summen. Wer ehrgeizig spart und langfristig breit gestreut investiert, kann mit tollen Ergebnissen rechnen. Reichtum ist möglich!

Fazit: Zeitraum schlägt Zeitpunkt – Überlegenheit der Buy and hold Strategie

Die dargestellten Erkenntnisse lassen sich in der prägnanten Formel “Zeitraum schlägt Zeitpunkt” zusammenfassen. Oder anders formuliert: Time, not Timing. Stets oder auch nur überwiegend zum Tiefpunkt zu kaufen und zu Höchstkursen zu verkaufen, dürfte den allerwenigsten gelingen. “Was” wir kaufen, ist viel wichtiger, als “wann” wir es kaufen. Gemeint ist hiermit die Asset-Allokation, also die breite Aufteilung des Porfolios auf verschiedene Asset-Klassen wie Aktien oder Anleihen. Die Bedeutung der Asset-Allokation rührt daher, dass der langfristige Ertrag eines Portfolios zu einem äußerst hohen Prozentsatz von der Auswahl und Gewichtung der Asset-Klassen bestimmt wird. Mehrere Studien beziffern diesen Einfluss auf über 90 Prozent.

Zur praktischen Umsetzung stellt Gerd Kommer in seinem Buch auch ein Weltportfolio mit einer möglichen Asset-Allokation (prozentuale Aufteilung auf Aktien, Immobilien, Rohstoffe und Anleihen sowie Nennung konkreter Produkte mit WKN) vor. Derartige praktische Umsetzungsempfehlungen stellen aus meiner Sicht immer einen großen Mehrwert dar.

Und noch ein abschließender Hinweis: Auch und gerade für die Altersvorsorge, deren Bedeutung für die Generation der Millennials nicht oft genug betont werden kann, ist das Buy and Hold Investieren ein äußerst vielversprechender Ansatz.

Weiterhin möchte ich an dieser Stelle noch auf meinen Artikel über ETF Auswahlkriterien hinweisen.

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Buy and hold Strategie - Erfolgsgeheimnis für die langfristige Geldanlage (2024)

FAQs

What is the buy and hold strategy? ›

Buy and hold is a long-term passive strategy where investors keep a relatively stable portfolio over time, regardless of short-term fluctuations. Buy and hold investors tend to outperform active management, on average, over longer time horizons and after fees, and they can typically defer capital gains taxes.

What is a buy and hold strategy an example of? ›

What is passive investing? The overall goal of passive investing is to build wealth gradually. Also referred to as a “buy-and-hold strategy,” passive investors focus on a long-term plan and don't profit from market timing or short-term market fluctuations.

Why is buy and hold not always a good strategy? ›

Market Volatility

While the market's long-term trend is generally upward, short-term fluctuations can be significant and unpredictable. Market volatility is an inherent risk in any investment strategy, including buy and hold.

What is the buy and hold ETF strategy? ›

Buy-and-Hold Investing

A popular long-term investing strategy is to buy and hold index funds with low expense ratios. The reason for this is that a broad market index fund, such as an S&P 500 ETF, has historically outperformed most actively managed portfolios for periods of 10 years or more.

What are the cons of buy-and-hold strategy? ›

Ties Up Capital

The biggest drawback of this strategy is the large opportunity cost attached to it. To buy and hold something means you are tied up in that asset for the long haul.

Is buy-and-hold better than trading? ›

"Buy and hold can result in significant long-term capital gains, which are often taxed at a lower rate than short-term gains," says Collins. On the other hand, he adds, it may take longer for buy-and-hold investors to see returns, compared with using a more active trading strategy.

How long to hold stock to avoid tax? ›

If you hold a stock for one year or longer, your gain will be taxed at the long-term capital gains tax rate. But if you hold a stock for less than one year before selling it, your gain will typically be taxed at your ordinary income tax rate.

Why should I buy-and-hold real estate? ›

Buy and hold real estate can give you a continuous source of income, possibly even through retirement. In contrast to fix-and-flip properties, they may offer a steady, consistent return over many years. The types of real estate investments this strategy might work well for include any real estate type.

What are the benefits of holding stocks long-term? ›

More Cost-Effective. One of the main benefits of a long-term investment approach is money. Keeping your stocks in your portfolio longer is more cost-effective than regular buying and selling because the longer you hold your investments, the fewer fees you have to pay. But how much does this all cost?

Is buy-and-hold dead? ›

Buy and Hold is Dead: Why Risk Management is Fundamental in Today's World. Buy and sell investments were all the rage just a few years ago. People would invest in a new, hot tech stock, hold on to it and reap the benefit of their shares rising drastically.

What is the never sell investment strategy? ›

Buy and hold strategy. In the buy-and-hold financial plan, the investor purchases stocks and keeps them for a long time. In order to avoid volatility trading the price movement, it is best to ride out any ups and downs in the equities you own.

How long is best to hold a stock? ›

The big money tends to be made in the first year or two. In most cases, profits should be taken when a stock rises 20% to 25% past a proper buy point. Then there are times to hold out longer, like when a stock jumps more than 20% from a breakout point in three weeks or less.

How long should you hold ETFs for? ›

Holding an ETF for longer than a year may get you a more favorable capital gains tax rate when you sell your investment.

What are the best 3 ETF portfolios? ›

These three ETFs--SPY, QQQ, and IWM--provide investors with a diversified approach to the stock market, covering the spectrum from large-cap stability to tech innovation to small-cap growth. They cater to investors aiming for a balanced investment portfolio that taps into various market segments.

Is it better to hold stocks or ETFs? ›

Because of their wide array of holdings, ETFs provide the benefits of diversification, including lower risk and less volatility, which often makes a fund safer to own than an individual stock. An ETF's return depends on what it's invested in. An ETF's return is the weighted average of all its holdings.

Is buying hold a good investment? ›

Throughout history, gold has been seen as a special and valuable commodity. Today, owning gold can act as a hedge against inflation and deflation alike, as well as a good portfolio diversifier. As a global store of value, gold can also provide financial cover during geopolitical and macroeconomic uncertainty.

How do you know when to buy sell or hold? ›

Investors must consider several factors before buying or selling an investment, including how much risk they're willing to take and when they'll need the money. In other words, investors should have a financial plan that outlines their investment and financial goals for the short and long term.

What is a buy and maintain strategy? ›

Buy and maintain credit investing is focused on efficiently capturing the credit risk premium available in fixed income markets whilst preserving portfolio value over time.

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Author: Maia Crooks Jr

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